هي خيارات الأسهم بلدي يستحق أي شيء

هل خيارات أسهمي تستحق أي شيء
ما هي خيارات الأسهم بلدي يستحق؟
شركتك أعطتك فقط منحة خيار الأسهم. كنت سعيدا ويشعر ارتباط وثيق مع الشركة الخاصة بك، ولكن كنت أتساءل ما هي هذه الخيارات الأسهم تستحق حقا. ربما انخفض سعر سهم الشركة وكنت فيكسيد حول ما إذا كانت الخيارات الخاصة بك تستحق أي شيء على الإطلاق.
حالات كثيرة جدا لطريقة تقييم عالمية واحدة.
حتى لو كنت تفهم شروط الخيار، لا توجد طريقة موحدة استيعابها بسهولة لتقييم خيار الأسهم. تحديد قيمة أو قيمة خيارات الأسهم الخاصة بك تتعلق في المقام الأول إلى أهدافك الشخصية للخيارات. على سبيل المثال، قد تكون مهتما بحساب قيمة الخيارات الخاصة بك فيما يتعلق بالأجور الأخرى التي تتلقاها، أو كنت ترغب في معرفة ما هي قيمته لأغراض ضريبة الدخل ستكون إذا كنت تمارس بعض أو كل الخيارات المتاحة لك.
ربما كنت تراجع الخطة العقارية الخاصة بك وتحتاج إلى تقدير ما هي قيمة الخيارات الخاصة بك لأغراض ضريبة العقارات سيكون إذا كنت ستموت فجأة. ربما كنت ترغب في نقل الحق في ممارسة الخيارات الخاصة بك لأفراد الأسرة أو إلى مؤسسة خيرية، وكنت ترغب في معرفة ما هي قيمة ضريبة هدية قد يكون عليك نقل خيارات معينة (انظر المقال على خيارات الأسهم القابلة للنقل). في حالة الطلاق، قد تحتاج أنت وزوجك السابق إلى تحديد قيمة الخيارات غير المفهرسة في تاريخ محدد لتحديد كيفية تقسيم القيمة.
يصبح التقييم مهما بشكل خاص عند النظر في وظيفة جديدة. تريد تقدير قيمة الخيارات التي قد تخسرها أو تخسرها إذا تركت وظيفتك الحالية. قد يكون ذلك مفيدا في التفاوض مع صاحب عمل جديد محتمل أو قد يساعدك على أن تقرر البقاء في وظيفتك الحالية. وكثيرا ما ينظر الموظفون إلى عدد الخيارات المتاحة لهم ويقارنون ذلك بعددهم الذي سيحصلون عليه في الشركة الجديدة؛ قد يكون هذا التحليل مثل مقارنة التفاح مع البرتقال. عدد قليل من الخيارات التي تمنحها، دون مزيد من التحليل، يوفر القليل من التوجيه حول قيمتها.
توقيت التقييم هام.
وبسبب كل هذه العوامل والاعتبارات، ربما يمكنك أن ترى لماذا لا يستخدم المخططون الماليون طريقة تقييم واحدة. في الواقع، هناك العديد من الطرق المختلفة لتقييم خيارات الأسهم الخاصة بك. وتشمل العوامل التي تؤثر بشكل عام على قيمتها ما يلي:
والغرض الذي يتم من خالله تحديد التقييم) على سبيل المثال، الوظيفة الجديدة، والطلاق، وخطة العقارات (عندما تكون في عمر الخيار الذي يتم تقييمه) على سبيل المثال، منحة، منح، نهاية المدة (الشروط الدقيقة لمنحة الخيار) على سبيل المثال، يمكن ممارستها فورا أو لا حتى بعد خمس سنوات) ما إذا كانت شركتك خاصة أو عامة.
بلاك سكولز طريقة التقييم الرياضي.
يمكنك الحصول على مكاسب من خيارات الأسهم فقط عندما تكون خياراتك مكتسبة وسعر سهم الشركة أعلى من سعر التمرين. خيارات تعطيك الحق في شراء الأسهم بسعر محدد لفترة معينة من الزمن (عادة 10 سنوات). وتتشابه قيمة هذا الحق في مفهوم الحق (أي الخيار) في شراء منزل بسعر محدد في غضون فترة معينة. لذلك، منفصلة تماما عن المكاسب التي قد جيب في اليوم الذي تمارس خيارات الأسهم الخاصة بك (أي القيمة الجوهرية)، لديهم قيمة اقتصادية (أو الوقت). تقدير هذا يساعدك على اتخاذ وجهة نظر طويلة الأجل من خلال إدراك أن شركتك قد منحت لك شيئا ثمينا.
إن أي نقاش حول تقييم الخيارات الرياضية يشير عادة إلى نموذج بلاك سكولز (أو نموذج بلاك سكولز-ميرتون، كما يسميه مجلس معايير المحاسبة المالية). هناك نهج رياضية أخرى لتقييم الخيارات، مثل الحدين والقيمة الحالية لنماذج الربح المتوقعة، ولكن بلاك سكولز هو الأكثر شهرة. طور اثنان من علماء الرياضيات، فيشر بلاك ومايرون سكولز، الصيغة في أوائل السبعينيات.
ومع ذلك، تم تطوير نموذج تسعير خيارات بلاك سكولز للخيارات المتداولة علنا، وليس لخيارات الأسهم للموظفين. وهي صيغة إحصائية تستند إلى احتمال أن يتداول سهم معين بسعر معين في فترة مستقبلية. ينظر النموذج في سعر ممارسة الخيار، إلى جانب افتراضات ذاتية أخرى، بما في ذلك:
فإن المدى المتوقع لممارسة الخيار تاريخ البورصة لتقلب الأسعار عائد توزيعات الأرباح المقدرة (يمكن أن يكون صفر) معدل الفائدة الخالية من المخاطر (على سبيل المثال، قانون خزانة الولايات المتحدة)
وكلما ازدادت تقلب الأسهم وأطول فترة المتوقعة لممارسة، وارتفاع التقييم، لأن هذه الميزات تزيد من قدرة تاجر الخيارات لكسب المال. لذلك، في صيغة بلاك سكولز، تقلب يدفع قيمة خيارات الأسهم.
قيم المنحة في الصناعات المختلفة.
في الماضي، كانت قيم بلاك سكولز 33٪ -34٪ من سعر السوق للسهم العادي في تاريخ المنحة (أي سعر التمرين). وتقلبات سوق الأسهم تدفع هذه النسبة إلى أعلى، في حين أن استقرار سوق الأسهم يؤدي إلى انخفاض قيم بلاك سكولز قليلا.
وفيما يلي ملخص لنسبة قيم بلاك سكولز إلى أسعار السوق في منح للخيارات المقدمة إلى المديرين التنفيذيين. الأرقام (التي جمعتها إكيلار) تستند إلى بيانات في بيانات وكيل عام 2005 من الشركات التي تستخدم بلاك سكولز في جداول التعويضات.
مشاكل مع بلاك سكولز.
برامج الكمبيوتر يمكن بسهولة التعامل مع الرياضيات المعقدة لتحديد تقدير قيمة الخيار. على الرغم من أنني لا يمكن التحقق من دقتها، على الانترنت بلاك سكولز الآلات الحاسبة متاحة مجانا، بما في ذلك الأساسية بلاك سكولز آلة حاسبة الموقع في الحاسبة السريعة تأخذ لخيارات الأسهم.
وبصرف النظر عن دقة متباينة من الآلات الحاسبة بلاك سكولز، نموذج بلاك سكولز التقليدي نفسه هو مشكلة عند استخدامها لتحديد قيمة خيارات الأسهم الموظف، كما أظهرت المناقشة حول المحاسبة الأسهم الخيار. على سبيل المثال، تم تطويره للخيارات على النمط الأوروبي، والتي يمكن ممارستها فقط في تاريخ انتهاء صلاحيتها دون قيود الاستحقاق وقابلية التحويل. وعلى النقيض من ذلك، فإن جميع خيارات أسهم الموظفين تقريبا في الولايات المتحدة يمكن ممارستها في أي وقت بعد الاستحقاق ونادرا ما تكون قابلة للتحويل.
وبالإضافة إلى ذلك، لا يمكن أبدا أن تباع خيارات الأسهم الموظفين أو تداولها، على عكس الخيارات المتداولة علنا. (وقد وضعت غوغل برنامجا للسماح بمبيعات الخيارات المكتسبة، كما يفسر التعليمات ذات الصلة). وأخيرا، والأهم من ذلك، فإن نموذج بلاك سكولز يحاول التنبؤ بتقلب الأسعار في المستقبل وفقا لأداء السهم السابق على مدى فترة محددة. في حين أن هذا قد يبدو معقولا، ونحن نعلم جميعا أن أداء الأسهم الماضية ليست بالضرورة مؤشرا على الأداء في المستقبل. ونتيجة لذلك، اعتمادا على الغرض من التقييم (على سبيل المثال، لحساب ضريبة الأملاك أو الطلاق)، يمكنك تقليل قيمة بلاك سكولز قبل استخدامه.
قيمة بلاك سكولز والبدائل.
هذه العوامل والقيود المختلفة لا تعني أن نموذج تقييم بلاك سكولز غير صالح أو غير مجدي. وهو مفيد بشكل خاص عندما يكون سعر سهم الشركة ثابتا أو هبوطا ولكن فترة هامة لممارسة بقايا قبل انتهاء صلاحية الخيار. التفكير في قيمتها من وجهة نظر مختلفة يمكن أن توفر دفعة نفسية.
ولا تزال بلاك سكولز النموذج الذي تستخدمه الشركات الأكثر شيوعا في المحاسبة عن خيارات الأسهم، التي يجب أن تدرج الآن كمصروفات تعويضية على البيانات المالية. كما أنها غالبا ما تكون نقطة البداية في أي تحليل تقييم الخيار، ربما لأنه لا أحد قد خلق نموذج تقييم الخيار الذي هو الكمال في جميع الحالات.
وقد تفضل مجلس معايير المحاسبة المالية (فاسب) في مشروع تعرضه للمدفوعات في 31 مارس / آذار 2004، الدفعات القائمة على أساس الأسهم، النماذج الأكثر تعقيدا ذات الحدين وغير ذلك من النماذج "القائمة على شعرية". وفقا ل فاسب، يقدر النموذج ذو الحدين القيمة العادلة بشكل أفضل لأنه يمكن أن ينظر في مدخلات مختلفة (على سبيل المثال، التغيرات في التقلبات وليس مجرد معدل تقلب واحد) على مدى فترة الجائزة. على عكس بلاك سكولز، هذا النموذج يسمح لك أن نفترض أن ممارسة يمكن أن تحدث قبل نهاية هذا المصطلح.
وفي النسخة النهائية من هذا المعيار المحاسبي الجديد (الذي يسمى في البداية باسم المعيار رقم 123 (R)، الذي يطلق عليه الآن موضوع أسك 718)، فإن فاسب قد أبعد عن تفضيل نموذج محدد لتقييم الخيارات. في نشرة المحاسبة للموظفين 107، فإن المجلس الأعلى للأوراق المالية لا يحبذ أيضا أي نموذج تقييم واحد ولكن لديه اقتراحات بشأنها. ومن السابق لأوانه معرفة ما إذا كانت هذه النماذج ستستمر، ولا سيما بالنسبة لتقييمات الخيارات في الطلاق، والتخطيط العقاري، والتوظيف. لقراءة المزيد عن نماذج بلاك سكولز والشبكية، راجع الأسئلة الشائعة ذات الصلة.
تحقق من المستندات التي تقدمها الشركة عن كيفية تقييم الشركة لخياراتها.
وللاطلاع على الافتراضات التي تستخدمها الشركة العامة في نموذج بلاك سكولز أو الحدين لتقييم خيارات أسهمها اعتبارا من تاريخ منحها، بما في ذلك تقلبات أسعار الأسهم المتوقعة، انظر القسم المعنون "التعويض القائم على الأسهم" في الملاحظات الموحدة والبيانات المالية التي تشكل جزءا من تقريرها السنوي. ويجب تقديم هذه المعلومات نفسها إلكترونيا مع المجلس الأعلى للتعليم في النموذج 10-K لكل شركة على إدغر. وهو متاح من خلال المجلس الأعلى للتعليم أو على المواقع التي تحسن على تنسيق ملفات سيك وإضافة ميزات البحث المتقدم، مثل إدغر أون لاين.
على الرغم من أن تكبد خيارات الأسهم الآن إلزامية، وسوف تحتاج إلى الأسماك في جميع أنحاء للعثور على تفاصيل التقييم. ابحث عن بيانات التقييم والافتراضات (1) في قسم البيانات المالية بالقرب من نهاية نموذج إيدغار 10-K أو 10-Q بعنوان ملخص السياسات المحاسبية الهامة و / أو خطط استحقاقات الموظفين (قد تكون أيضا جزءا من السنة أبلغ عن)؛ (2) في القسم الذي يحتوي على المعلومات المالية الموجزة الأخرى؛ أو (3) في قسم مد & A من الاستمارات 10-K و 10-Q.
تأكد من التحقق من أحدث البيانات المالية الحالية. وتحول الشركات إلى استخدام التقديرات الضمنية للتذبذب المستقبلي التي تستند إلى أسعار الخيارات المدرجة بدلا من الأرقام التاريخية.

ما هي هيك خيارات الأسهم بدء التشغيل يستحق؟! سبعة أسئلة يجب عليك طرحها قبل الانضمام إلى بدء التشغيل.
رائع. كنت قد تلقيت للتو عرض عمل من بدء التشغيل الذي يتضمن 50،000 خيارات الأسهم. هذا رائع ... أم هو؟
لقد قمت بمراجعة واعتماد المئات من رسائل عرض التوظيف في مختلف الشركات الناشئة، والتي تضمنت منح خيار الأسهم. وكان عدد الموظفين المحتملين ذكاء خلاف ذلك الذين لم يسألوا الأسئلة ذات الصلة حول خيارات الأسهم الخاصة بهم صدمة بصراحة. من خلال الحصول على إجابات للأسئلة السبعة الموضحة أدناه، سوف تكون قادرة على إجراء تقدير معقول لما الخيارات الخاصة بك قد تكون في نهاية المطاف يستحق.
إذا لم تكن مشتركا من قبل، اشترك الآن ل.
مجانا مقالات إنفوشاشكي الأسبوعية!
أنا آسف لخيبة أمل الحشد ماجستير في إدارة الأعمال، ولكن تقدير قيمة خيارات الأسهم بدء التشغيل الخاص بك ليست شيئا يمكنك القيام به باستخدام نموذج التسعير الخيار بلاك شولز أو غيرها من النهج التي تركز على وول ستريت. على النقيض من ذلك، فإن تقدير القيمة النهائية المحتملة لخيارات بدء التشغيل يتطلب منك أن تفهم بشكل وثيق نموذج عمل أدفنتوري، وعقلية الفريق الأساسي، والبيانات المالية النموذجية للشركة لمدة خمس سنوات. فهم هذه القضايا سوف تساعدك على اتخاذ قرار مستنير بشأن جدوى أدفنتور الخاص بك المقبل، وينبغي أن يؤديها في غياب أي مخاوف لديك حول قيمة الخيارات الخاصة بك.
من أجل التقييم الصحيح للقيمة النهائية لخيارات الأسهم الخاصة بك، يجب الحصول على البيانات اللازمة لحل المعادلات الأربعة التالية. للوهلة الأولى، قد تبدو هذه المعادلات معقدة. والرياضيات هي في الواقع بسيطة جدا. وللحد من الارتباك المحتمل، تكون المتغيرات المستخدمة في معادلات متعددة مرمزة بالألوان.
وتمثل هذه الصيغ نفس النهج لتحديد القيمة النهائية للشركة التي يستخدمها أصحاب رؤوس الأموال. ويبدأ المستثمرون المتطورون تحليلهم في نهاية الصفقة (خروج الشركة) ثم يعملون إلى الوراء لتحديد مقدار الأموال اللازمة للاستثمار وما هو التقييم، من أجل تحقيق العائد المالي المطلوب. كنت تستثمر وقتك والعمل الشاق وجزء من العائد على الاستثمار الخاص بك هو ما سوف تستمد من الخيارات الخاصة بك. على هذا النحو، التصرف مثل مستثمر متطور وتقدير قيمة الخيارات الخاصة بك باستخدام هذا النهج الوراء.
قم بإسقاط الأسئلة التالية بأدب وباستمرار حتى تحصل على كل المعلومات اللازمة لجعل التخمينات المتعلمة لكل من المتغيرات في الصيغ أعلاه.
يجب توضيح حجم منحة الخيار الأولي في رسالة العرض، وكذلك في اتفاقية خيار الأسهم المنفصلة. في معظم الحالات، ستستحق أسهمك على مدى أربع سنوات، مع جرف لمدة سنة واحدة. وبموجب هذا الترتيب، إذا تركت شركتك خلال الاثني عشر شهرا الأولى، لأي سبب من الأسباب، لن تحصل على أي أسهم. وبمجرد الانتهاء من الذكرى الأولى للتوظيف، وعادة ما يحدث الاستحقاق على أساس شهري. وينبغي الطعن في أي شروط استحقاق لا تتفق مع هذه المعايير.
تأكد من أن هذه الإجابة تشمل جميع الأسهم والخيارات والأوامر، سواء الممنوحة أو غير الممنوحة. لمساعدة المدير المالي على فهم طلبك، تشير إلى أنك تسعى للحصول على وجهة نظر "مخففة تماما" من رسملة الشركة. كما يجب التأكد من تضمين جميع الخيارات "المرخصة"، والتي تضمن أن يتضمن رقم الرسملة الخيارات الممنوحة وغير الممنوحة.
وكما ذكر في السؤال السابق، تشمل الخيارات المأذون بها الخيارات الممنوحة وكذلك تلك التي لم تمنح بعد. من أجل تقدير مدى التخفيف في المستقبل سوف تعاني، يجب عليك تقدير عدد من الخيارات الإضافية التي سيتم المصرح بها وإضافتها إلى تجمع الخيار. حجم بركة خيار بدء التشغيل سوف تختلف، اعتمادا على نضوجها. ومع ذلك، فإن حجم المجمع، كنسبة مئوية من الرسملة الكلية للشركة، عموما ما بين 15٪ و 20٪. إذا كان تجمع الخيار أقل بكثير من هذا النطاق، قد يكون مؤشرا إما؛ (1) الشركة التي هي بخيل مع خياراتها، أو (2) قد يحدث تخفيف كبير في المستقبل، مرة واحدة يتم زيادة تجمع الخيار لاستيعاب المنح الخيار في المستقبل.
ومن الشائع جدا للشركات زيادة تجمع الخيارات مع مرور الوقت، وسوف تدير شركة تدار بشكل جيد الميزانية الرأسمالية كوسيلة لتقدير منح الخيارات المستقبلية. على هذا النحو، فمن المعقول جدا أن نسأل كم عدد الخيارات الإضافية المتوقع أن يؤذن قبل خروج الشركة.
وكما هو الحال مع عدد الخيارات المستقبلية التي ستضاف إلى مجموعة الخيارات، فإن الشركة التي تدار جيدا سوف يكون لديها فكرة عن مقدار رأس المال المستثمر الذي تنوي قبوله في المستقبل، إلى جانب تقدير التقييم ) التي سيتم فيها إجراء مثل هذه الاستثمارات.
وتستند متطلبات رأس المال المستقبلية إلى مجموعة متنوعة من العوامل غير المعروفة. ومع ذلك، من الضروري فهم الافتراضات الأساسية للشركة فيما يتعلق باحتياجات رأس المال المستقبلية. إن رد "ليس لدينا أي فكرة" يشير إلى شركة إما: (1) سوء إدارة، أو (2) لا تحترم موظفيها المحتملين بما فيه الكفاية لتزويدهم برد مدروس. لا تستقر لعدم الإجابة على هذا السؤال المهم.
ومن الواضح أن عدد أي خيارات إضافية قد تتلقاها سوف يتوقف على مدة ولايتك النهائية ودرجة إضافة قيمة إلى أدفنتور. تقدم العديد من الشركات لموظفيها منح خيارات صغيرة سنويا، وعادة ما يتم ذلك جنبا إلى جنب مع نهاية العام أو تاريخ استئجار الذكرى السنوية للموظف. إذا كان صاحب العمل المحتمل الخاص بك يشير إلى أنه من غير المرجح أن تتلقى أي خيارات في المستقبل، وهذا هو الاعتبار المهم عند اتخاذ قرار الانضمام إلى أدفنتوري معين.
إذا كنت تستطيع التنبؤ بدقة هذا المتغير، يجب أن تتخلى عن العمل لقمة العيش وتأخذ الرحلة الأولى إلى فيغاس. تأكد من تشغيل اليانصيب في طريقك إلى المطار كذلك. وبالنسبة لكل شخص آخر، فإن هذا المتغير هو تخمين متعلم.
ومع ذلك، ينبغي أن يكون صاحب العمل المحتمل قادرا على تزويدك بمجموعة تقييم يكون فيها الخروج المحتمل مقبولا لدى الفريق الأساسي. طريقة واحدة للتحقق من صحة قيمة الخروج المحتملة هو أن ننظر إلى الشركات المماثلة التي خرجت مؤخرا.
وبالإضافة إلى ذلك تقييم الخروج المحتمل للشركة، يحاول المستثمرون متطورة أيضا لتقدير طول الفترة الزمنية للخروج. هذا المتغير أقل أهمية بالنسبة للموظف، حيث يجب أن تبقى مع أدفنتور بشكل عام أربع سنوات على الأقل حتى تحصل على منحة الخيار الأولي بالكامل. ومع ذلك، يجب أن يكون لديك فهم أساسي للجدول الزمني للفريق الأساسي للخروج.
إذا كنت تغادر الشركة الناشئة قبل أن يتم تداول أسهمها بحرية، سيكون لديك فترة زمنية محدودة، عادة 90 يوما، والتي يجب أن تمارس الخيارات الخاصة بك. بمجرد ممارسة الخيارات الخاصة بك، فإنك تشارك نفس المخاطر مثل أي مستثمر آخر. إذا فشلت الشركة صراحة أو لم يحقق الخروج، قد تملك الأسهم التي لا قيمة لها على نحو فعال. على هذا النحو، يجب أن تكون مدة العمل المتوقعة والخط الزمني المحتمل لخروج الشركة متزامنا تقريبا لكي تتجنب الاضطرار إلى ممارسة خياراتك قبل أن تكون قابلة للتداول بحرية.
إن طلب تعليقات بشأن تقييم وتوقيت الخروج المحتملين من أدفنتور سوف يوفر لك المزيد من الوضوح فيما يتعلق بالقدر الذي قد تكون فيه الشركة في الواقع "أعمال نمط الحياة". كما هو موضح في الضغط، فإن شركات نمط الحياة هي تلك التي لا يوجد فيها مخرج منطقي . وغالبا ما تكون مربحة جدا للمؤسسين، ولكن عموما لا تقدم إمكانات صعودية كبيرة لغالبية فريق بدء التشغيل. إذا كنت تحصل على خيارات في الأعمال التجارية نمط الحياة، وخياراتك على الأرجح ليس لها قيمة ذات مغزى.
كما يجب أن يظهر ذلك في رسالة العرض واتفاقية خيار الأسهم. لا يكون راضيا عن رد مثل: "سيتم تحديد سعر ممارسة من قبل مجلس الإدارة، على أساس القيمة السوقية العادلة للشركة". تأكد من أن سعر ممارسة الخاص بك هو معرف خطيا قبل قبول الموقف، حتى لو كان تخضع لموافقة المجلس اللاحقة.
يمكنك تقدير سعر التمرين المرتبط بأي خيارات لاحقة، استنادا إلى الرد الذي تلقيته على السؤال الرابع.
لقد كنت محظوظة للعمل مع فرق كبيرة الذين كانوا قادرين على خلق ما يكفي من القيمة التي خياراتنا كانت تستحق قدرا كبيرا من المال. ومع ذلك، فإن الواقع هو أن العديد من الخيارات الناشئة لا تستحق أي شيء. على هذا النحو، النظر في أي تعويض مستمدة من الخيارات الخاصة بك كما غير متوقع غير متوقع. العمل مع نوع، ودوافع وذكية الناس الذين سوف تتعلم قدرا كبيرا من هو الاعتبار أكثر أهمية من حجم منحة الخيار الخاص بك.
في المرة القادمة التي يتم فيها منحك منحة الخيار، لا تقتصر فقط على "نجاح باهر". بدلا من ذلك، اسأل بأدب أسئلة صاحب العمل المحتمل الخاص بك والتي من شأنها أن تسمح لك لتحديد ما هيك الخيارات قد تكون في نهاية المطاف يستحق. ستساعدك الأسئلة الموضحة في هذه المقالة على فهم أفضل لإمكانيات نجاح أدفنتوري، والتي ستمكنك من إجراء تقدير قائم على الواقع للقيمة المحتملة لخياراتك. مع الفهم على أساس إمكانات بدء التشغيل، يمكنك التفاوض على منحة خيار الأسهم التي تستحق "نجاح باهر".
كوبيرايت © 2007-9 بي J. ميريديث بوبليشينغ. كل الحقوق محفوظة.
جون غريثوس هو شريك في رينكون فينشر بارتنرز، وهي شركة رأس المال الاستثماري تستثمر في مرحلة مبكرة، والأعمال التجارية على شبكة الإنترنت. في السابق، شارك جون في تأسيس ريفوبنيت، وكالة التسويق عبر الإنترنت القائم على الأداء التي تباع ل كول. وخالل السنوات العشرين املاضية، شغل مناصب تنفيذية عليا مع العديد من الشركات الناشئة الناجحة، حيث قاد املعامالت التي حققت أكثر من 350 مليون دوالر من قيمة املساهمني، مبا في ذلك اكتتاب عام ومالك بقيمة مائة مليون دوالر.
جون هو كبا ويحمل M. BA. A. من مدرسة وارتون. وهو عضو في جامعة كاليفورنيا في كلية سانتا باربارا حيث يدرس العديد من الدورات الريادية.
ملاحظة: كل من نصيحتي في هذا بلوق هو أن شخص عادي. أنا لست محاميا وأنا لم يلعب واحدة على شاشة التلفزيون. يجب عليك دائما تقييم مدى صحة أي نصيحة من جهة خارجية قد تكون لها آثار بعيدة المدى (سواء كانت قانونية أو محاسبية أو شخصية أو ضريبية أو غير ذلك) مع اختصاصيك المفضل الموثوق به.
مشاركة واستمتع.
لقد استمتعت بهذه المادة. تجربتي مع خيارات البدء هي & # 8220؛ 1 من 10، & # 8221؛ أي أن خيارات ما يقرب من 1 من أصل 10 الشركات المبتدئة سوف تحقق في الواقع كمية مجزية إلى حد كبير. هل أي شخص يفعل أفضل؟ مع الشركات المبتدئة، لا تخطئ الخيارات كما أي نوع من عذر للحصول على تعويض مخفض إلا إذا كنت من محترفي المخاطر وعامل في نسبة النجاح 10٪ أو نحو ذلك. بالمناسبة، طريقة أخرى يمكن للمرء أن يذهب، وخاصة بالنسبة للشركات المبتدئة الخاصة، هو الحصول على أوامر التي يتم التعامل معها بطريقة مماثلة ولكن ليس بالضبط بنفس الطريقة.
نسبة الخاص يبدو عن حق لي. أوافق على عدم & # 8220؛ المصرف & # 8221؛ على خياراتك & # 8211؛ يجب أن تنظر لهم المرق.
ومع ذلك، إذا كان ملامح المخاطر الخاصة بهم مناسبا، قد يكون من المنطقي لبعض الناس أن يأخذ راتب مخفض من أجل الحصول على مزيد من الخيارات.
وكما أؤكد في تقدير الشباب) جونغريثوس / يوثفول-ريسورتاتيون / (، غالبا ما يكون الشباب قادرين على تحمل مخاطر أكبر في شكل منح منخفضة ومنح أعلى.
شكرا لقراءتك وتعليقك.
ماذا يحدث إذا ترك الموظف للشركة العديد من الأسهم المكتسبة، ولكن الشركة ليس لديها & # 8220؛ إكسرسيس ويندو & # 8221؛ لم تفتح؟
أيضا، ما يجب القيام به عندما يطلب منك دفع 30cents من الضرائب عن حصة 1cent قيمتها؟ (بسبب الضرائب الحكومية العمل على فمف)
الأشياء الجيدة، ولكني حاولت توصيل الصيغ إلى جدول بيانات يحتوي على بيانات نموذجية ولم يتم إجراء ذلك تماما.
أعتقد & # 8220؛ الشركة & # 8217؛ s خروج السعر & # 8221؛ ومن المفترض أن تكون القيمة الإجمالية لجميع أسهم الشركة، وليس سعر السهم، أليس كذلك؟ إذا كان هذا هو الحال، فإنه يمكن تحديد بضرب جميع أسهم الشركات من القيمة التقديرية للشركة سعر السهم عند الخروج. يجب أن نكون قادرين على الحصول على إجمالي عدد الأسهم عن طريق إضافة أسهم فيوتشر إنفستور، و فيوتشر أوبتيونس، وما إلى ذلك. إذا كان ستمت أعلاه حول & # 8220؛ كومباني & # 8217؛ s إكسيت برايس & # 8221؛ هو الصحيح ثم & # 8216؛ إجمالي سعر ممارسة & # 8217؛ سيكون عدد الأسهم التي لديك سعر الإضراب، أليس كذلك؟ (في الواقع، لقد فوجئت بعدم استخدام مصطلح الإضراب في هذه المقالة بأكملها.) يجب أن أكون في عداد المفقودين شيء هنا! أي مساعدة سيكون موضع تقدير وإذا كنت تريد أن أتمكن من مشاركة جدول البيانات معك!
شكرا هاري. كتبت هذه المقالة قبل ثلاث سنوات، وكنت في الآونة الأخيرة النظر في تحديثه. يمكنك إجراء بعض النقاط الممتازة.
يتم عرض بلدي أوسب على هذا الموقع: tmp. ucsb. edu/about_us/faculty_staff. html أنا لا تريد إدخاله هنا، وأنا لا تريد أن تشجع على رسائل البريد المزعج. أنا أتجه إلى خارج المدينة قريبا، ولكنني أحب أن ألقي نظرة على جدول البيانات الخاص بك عندما أعود في أوائل أغسطس.
شكرا جزيلا على ملاحظاتك.
هذا مرهق. قال لي محام لي كان لدي 1000 سهم. أنا & # 8217؛ م متأكد من أن ليس صحيحا (إجمالي المتاحة) لبلدي بدء التشغيل. ومن الصعب أن تعرف ما هي تلك الأسهم يجب أن تكون قيمة للمستثمرين كشركة بدء وشركة خاصة.
عذرا على تأخر الرد & # 8230؛ لقد كنت من جيبه.
نعم، يمكن أن تكون العملية محبطة، ولكن لا ينبغي حقا & # 8217؛ ر يكون. يعتمد على مدى شفافية صاحب العمل في المستقبل على استعداد ليكون معك.
أخطط لإعادة كتابة هذا الإدخال وتحديثه قليلا. نأمل ريف 2 سيكون أكثر فائدة.
حظا سعيدا لك.
اشترك في نشرتي الإخبارية المجانية والأسبوعية.
مقابلات.
سلسلة المشورة مبدع.
حقوق الطبع والنشر © 2007 - 2015 جونغريثوس. كل الحقوق محفوظة.
اتبع جون & # 8217؛ s بدء توجيه الموجه تويتر تيار!
اتبع جون & # 8217؛ s بدء توجيه الموجه تويتر تيار. وعود أن أبدا تويت حول غروب الشمس والقطط أو بوريتوس رهيبة.

دان شابيرو.
ربما ربما بلوق منظم فقط.
ما هي قيمة خيارات بدء التشغيل؟
بدء الدفع نوع من تمتص.
هذا ليس سرا يحتفظ به بشكل جيد. وبدء التشغيل الكبير مع اثني عشر أو نحو ذلك الناس عادة ما تدفع موظفيها حول ثالث أقل من شركة كبيرة. سيجادل البعض أن هذا بسبب قيمة الأسهم التي تبدأ تعطيك. أنا أجادل بأن هذا & # 8217؛ ق سعر فعل شيء أكثر & # 8217؛ ق أكثر متعة ولكن من قيمة اقتصادية غير مثبتة.
ولكن بغض النظر عن سبب قيامك بذلك، لا يوجد أي شك في أن الشركات الناشئة تقوم بامتلاكك للملكية في الشركة، وعادة ما تكون في شكل خيارات الأسهم. وسوف يجادلون بأن هناك قيمة هائلة في تلك الأسهم، أكثر مما كنت سوف تحصل من شركة كبيرة، لكنها تميل إلى الحصول على كل العصبية المظهر عندما تسألهم كيف * الكثير * القيمة. الآن هناك & # 8217؛ s لا شك في أن 1000 خيارات على الأسهم في بدء التشغيل مع أسهم 1MM المعلقة (0.1٪) لديها أكثر من ذلك بكثير أكثر من 1000 الخيارات على الأسهم في جوجل (0.000003٪). هذا بالطبع يثير السؤال البسيط: ما هي قيمتها؟
I & # 8217؛ م تعطيك بعض الأدوات التي يمكنك استخدامها لاتخاذ غنيمة في تلك القيمة. الأهم من ذلك، أنا & # 8217؛ م تعطيك قائمة مرجعية من الأسئلة الرئيسية لتهمل أصحاب العمل الجدد المحتملين الخاص بك مع ذلك سوف يضع لك في وقت واحد في موقف من المعرفة أكبر بكثير، وجعلها تعتقد أنك & # 8217؛ مفاوض بدس.
لاحظ أن العديد من الناس يفضلون أنك لا تعرف هذه الأشياء. في معظم الشركات الناشئة، حقوق المساهمين & # 8217؛ ق أقل بكثير مما قد تتخيل (كما أنت & # 8217؛ ليرة لبنانية انظر أدناه). أحد مدوني المفضلين، مارك سوستر، يجادل بأن عليك أن تفترض فقط أن العدالة لا قيمة لها، وسوف تكون مفاجأة سارة إذا وجدت خلاف ذلك. هذا هو أحد الأسباب التي أعجب بها مارك & # 8211؛ انه جيد جدا في إغلاق المرشحين أنه قبل أن يفعل ذلك، وقال انه يأخذ على التحديات الطوعية. انها & # 8217؛ s انه هو & # 8217؛ s العمل على تحقيق زبوكس.
أنا؟ أريد توظيفات جديدة محتملة ليعرف بالضبط ما هم & # 8217؛ الحصول على، يخطئ لا عالية ولا منخفضة. لا أريدهم أن يضللوا مع عدد كبير جدا، أو هناك & # 8217؛ ق الجحيم لدفع عندما يدركون أنهم & # 8217؛ كان قد كان. ولا أريد أن أحمل رملا، لأن إغلاق الاستئجار صعب بما فيه الكفاية دون إخبار الناس بتجاهل رأس المال. لذلك & # 8217؛ s ما أنا & # 8217؛ م هنا أن أقول لك: كيفية معرفة ما إذا كنت & # 8217؛ الحصول على صفقة جيدة من بدء التشغيل. والدافع الخفي السري هو هذا: عادة ما أعطي موظفي بلدي قدرا كبيرا على إنصافهم. وهذا يعني أنه إذا كانوا & # 8217؛ المستهلكين المستنيرين، شركتي & # 8217؛ العروض تبدو رهيبة مقارنة بأي شيء آخر أنها & # 8217؛ رؤية.
فلنبدأ بالأساسيات، وهي مضللة تماما. ثم أنا & # 8217؛ ليرة لبنانية الحصول على الاشياء الهامة.
إن قيمة الإكتتاب في الأسهم هي:
بكل بساطة، تكون نسبة ملكيتك المئوية هي قيمة الشركة. يبدو بسيطا بما فيه الكفاية، لكنه & # 8217؛ s خاطئ تماما. هناك & # 8217؛ ق سبب قليل لماذا وسبب كبير. والسبب القليل هو أن المعادلة المذكورة أعلاه تصف قيمة الأسهم. أنت & # 8217؛ ربما تتلقى خيارات. خيار أقل من حصة. ما هو أقل بكثير من الصعب بشكل صارخ لنموذج بدقة. انها عن نفسه قبل الجولة التمويل الأولى، ولكن يمكن أن يكون فارقا ذا مغزى إذا كانت شركتك قد اتخذت على بضع جولات لاحقة من رأس المال.
السبب الكبير هو شيء لا يريد المستثمرون التحدث عنه، ولكن هنا هو: وجود المفضل، & # 8220؛ المستثمر & # 8221؛ أسهم انخفاض كبير في الأسهم العادية العادية.
هذا هو نوع من الخداع: انها الاقتصاد الأساسي. ترى أن المستثمرين عادة ما يأخذون حقوقا عندما يستثمرون ذلك يضعونهم & # 8220؛ في الجبهة & # 8221؛ من المستثمرين المنتظمين. إذا كانوا يستثمرون مليون باكز وتبيع الشركة لمليون باكز، يحصلون على أموالهم ولا يحصل الجميع على شيء. انها تسمى تفضيل، وقد شرحت براد أفضل بكثير مما أستطيع. وله تأثير هائل على العائدات المتوقعة. وكثيرا ما يكون لديهم أيضا ما يسمى المشاركة، وهذا يعني أنه بعد أن يحصلوا على أموالهم، فإنهم يستمرون في الحصول على عوائد كما لو أنهم لم يحضروا. وبعد ذلك لديهم مجموعة من المصطلحات تسمى & # 8220؛ الأحكام الوقائية & # 8221؛ والتي (أكثر برادنيس) تسمح لهم صراحة لمنع الإجراءات التي هي في مصلحة مساهمي الشركة، ككل، وبدعم من غالبية المساهمين.
مرة أخرى عندما سمحت مصلحة الضرائب بهذه الأمور، كانت القاعدة الإبهامية أن الأسهم العادية كانت تستحق عشر بقدر الأسهم المفضلة. و & # 8220؛ قيمة الشركة & # 8221؛ الرقم أعلاه، هو رقم المخزون المفضل. ييكيس.
حتى أن & # 8217؛ ق الأخبار السيئة: الخيارات على الأسهم المشتركة في شركة ممولة المشروع لديها قيمة كتابية كربي جميلة.
إذا كنت تعتقد أن الشركة كانت تستحق ما تفعله مصلحة الضرائب الأمريكية، فمن المحتمل أن تأخذ نصيحة & # 8217؛ وتتجاهل حقوق المساهمين. ولكن هناك طرق أخرى للنظر فيها.
آخر، طريقة معقولة جدا للنظر في قيمة الخيارات (أو على الأقل قيمتها بالنسبة لك)، هو أن ننظر إلى ما تتوقع أنها & # 8217 سوف تكون قيمتها. معظم الشركات الناشئة التي تحاول بيع قيمة الخيارات الخاصة بك تفعل ذلك في تفاؤل (قد يقول البعض & # 8220؛ فالس & # 8221؛) الطريقة. أنا & # 8217؛ سمع العبارة & # 8220؛ شركتنا فقط لن تقبل عرض أقل من 500،000،000 $ & # 8221؛ التي يتحدث عنها المجندون. ولكن هناك & # 8217؛ s الطريق الصحيح وكذلك وسيلة خاطئة.
الرياضيات الأساسية لهذا واحد هو:
وهذا يعني أنك تأخذ الأسهم الخاصة بك، وتقسيم حسب إجمالي الأسهم، وتضاعف حسب ما كنت تعتقد أنه & # 8217؛ ليرة لبنانية بيع ل. بالطبع، لا شيء & # 8217؛ s بهذه البساطة. عليك أن:
حساب لاحتمال أن الشركة قد تفشل النظر في التخفيف من جولات التمويل اللاحقة طرح أي حساب تفضيل لأي مشاركة طرح مكافأة / الاحتفاظ / حزم نحت.
ومجموعة من الحيل الأخرى التي يمكن للمستثمرين (والإدارة) استخدامها للتلاعب بمنحنى العائد. هذا يصبح معقدا بشكل لا يصدق، لأن العوامل الرئيسية هي أشياء مثل كيف جيدة مفاوض الرئيس التنفيذي الخاص بك هو. في محاولة لالتقاط كل هذا، أنا خبطت مجموعة من الاستدلال (تعريف: & # 8220؛ عبارات سيجادل الناس حول & # 8221؛) التي يمكنك استخدامها لجعل تقدير الخام.
هل تعتقد في الشركة؟ حقا، نعتقد حقا أنه & # 8217؛ ق ستكون رهيبة؟ يشعر في الشجاعة الخاصة بك أنه سوف يكون شيئا مذهلا؟ 90٪ من الشركات الجديدة تفشل، لذلك إذا كنت لا & # 8217؛ ر، ثم يجب أن نفترض الأسهم الخاصة بك لا قيمة لها، ووقف هنا. أيضا، يجب أن تذهب العمل في مكان آخر، لأن الحياة & # 8217؛ ق قصيرة جدا. اسأل الشركة: & # 8220؛ ما هو نطاق الخروج المتوقع، وما هي المقارنات التي استخدمتها للوصول إلى هناك؟ & # 8221؛ (باللغة الإنجليزية: كم ستبيعه، ومن تستخدمه كأساس للمقارنة). إذا كنت توافق على أن هذه الشركة تبدو مثل المقارنة، ثم تأخذ عدد منخفض وتقسيمها من قبل 2. إذا قالوا انها 's الذهاب إلى الاكتتاب العام، وتقسيمها 10 بدلا من ذلك. هذا هو X. اسأل كم عدد الجولات التي أثيرت، وكم أكثر من المتوقع أن يرفع قبل الخروج. إضافتها معا، ثم مضاعفة لهم، للحصول على Y. أسأل إذا كان هناك & # 8217؛ ق تفضيل، وإذا كان الأمر كذلك، ما متعددة. اسأل إذا كانت هناك مشاركة، وإذا كان الأمر كذلك، فهل يتم تجاوزها. مكعب تفضيل (كما في، 2 × 2 × 2). إذا كان هناك & # 8217؛ s مشاركة كابيد، إضافة 1 إلى Z. إذا كان غير معروف، إضافة 2. اسأل من & # 8217؛ s على متن الطائرة. إذا كانت أغلبية أعضاء مجلس الإدارة من الموظفين / المؤسسين، لا تفعل شيئا. إذا كان الرصيد 50/50 بين المؤسسين والمستثمرين، إضافة 1 إلى Z. إذا كان ذلك يميل نحو المستثمرين، إضافة 2 إلى Z. الآن للخاتمة الكبرى:
وهذا & # 8217؛ ما يستحقونه & # 8217؛ يستحق. هنا مثال على ذلك:
أنت & # 8217؛ يتم تقديم 0.1٪ من شركة كبيرة أن يعتقد أنها & # 8217؛ ليرة لبنانية الخروج ل 250-500mm $. انهم & # 8217؛ رفعت 5mm $ ونتوقع أن جمع 10mm $ أكثر. الشروط هي تفضيل 1X، المشاركة توج. يتم تقسيم المجلس بالتساوي بين المؤسسين والمستثمرين.
يجب أن تنظر أسهمك لتكون قيمتها 0.1٪ * 35mm = 35k $.
أحب الشركات الناشئة. أنا أحب ذلك عندما يحصل الناس على الأغنياء من الشركات الناشئة. أريدك أن تنضم إلى شركة ناشئة، وأريد أن أشتاقك مع ثروات أبعد أحلامك. أريدك أن تفجير كل هذا الرياضيات من الماء. إنه & # 8217؛ s جميع غستيماتس على أي حال & # 8230؛ لكنه أفضل من المبارزة اليسرى سلم.
(قد ترغب في الاشتراك أو متابعة لي على تويتر حتى لا تفوت المقالات الجديدة)
وظائف عشوائية تماما وغير ذات صلة:
لم أكن أريد أن تسد المقال مع شرح كل من الاستدلال قدمته، حتى هنا هو في التعليقات.
# 1 هي جميلة واضحة التفسير.
# 2 هو القيمة المتوقعة، النصف لأن بدء التشغيل رهيبة مع كل فرصة للنجاح لا تزال تفشل نصف الوقت. إذا كنت تتأرجح للأسوار (إطلاق النار على الاكتتاب العام)، فأنت أكثر عرضة للفشل أو الحصول على الكثير من التفضيل قبل أن لا ترى أي شيء.
# 3 لأن الجميع يقلل من المبلغ الذي سيحتاجون إلى رفعه.
# 5 العقوبة الضخمة هي لسببين. واحد، لأنه & # 8217؛ s سيئة بشكل كبير لالمشترك. اثنان، لأنه غالبا ما يعني شيئا أسوأ: الشركة & # 8217؛ ضد جدار، الرئيس التنفيذي & # 8217؛ سا مفاوض، الجميع و رسكو؛ ق تتوقع المشتركة لتكون لا قيمة لها حتى لديهم لجعله في تفضيلات، إلخ
# 6 مرة أخرى، فإن التأثير المباشر ليس سئا كما يجعل من ذلك، ولكن الرئيس التنفيذي الذي يقوم بتفضيلات التفاوض وظيفة جيدة هو مؤشر رئيسي على الأشياء الجيدة الأخرى: هو / هو يعرف كيفية توليد الطلب على الشركة، لديها النفوذ، ويعرف كيفية ضغط كل أونصة من صفقة، وما إلى ذلك هذا هو في الأساس وكيل إذا كان الرئيس التنفيذي سوف تفعل جيدا خلال المفاوضات لبيع الشركة.
# 7 مجلس إدارة يسيطر عليه المشترك سوف يميل نحو مخارج ودية مشتركة، ويشير إلى الرئيس التنفيذي الذي يفعل جيدا في المفاوضات.
مرة أخرى، هذا هو كل التخمين، وخاصة محاولة لمعرفة كل شيء مهم & # 8220؛ سوف الرئيس التنفيذي القيام بعمل جيد بيع الشركة & # 8221؛ عامل. ولكن أعتقد أنه & # 8217؛ s غنيمة لائق.
هل من الممكن لشاب إلى * لا * الحصول على ثمل في المرة الأولى أنها & # 8217؛ أعطيت خيارات من بدء التشغيل؟ إن لم يكن من قبل، ثم ربما الآن. شكر.
ملاحظة يجب أن يعلمك هذا في الكلية & # 8230؛.
بفت .. أنا * آم * أعسر. معلومات جيدة والمشورة على الرغم من.
إذا كنت تتبع هذا، فلن تحصل على ثمل. ولكن إذا كان السؤال هو & # 8220؛ فمن الممكن للشباب للحصول على الأغنياء & # 8221؛ & # 8211؛ ثم الخيارات هي العثور على جوجل المقبل (ويعرف أيضا باسم # 8220؛ الفوز في اليانصيب & # 8221؛) أو وجدت الشركة نفسك!
معلومات جيدة ولكن فقط 35K $! بعض من حصة يحفظ في بت عادت حوالي 40K £ £ (معفاة من الضرائب) إذا كنت الحد الأقصى من ذلك في 200 جنيه استرليني / م ليس كثيرا أو عودة لخفض الأجور 30٪ وأن لا عد الأسهم ذات الصلة الربح أو أي من الجوائز الخاصة بعض من كبار الناس أعطيت.
وظيفة جيدة، وذلك بفضل دان!
شكرا على الكلمات الرقيقة.
الشيء الوحيد الذي يجب مراعاته: الأماكن التي يهاجم الناس فيها الخيارات التي تخلق ثقافات يتكلم فيها الجميع دائما عن الخيارات، ويحسبون قيمة الخيارات ويشعرون بخيبة أمل عندما تصادف الشركة عثرة في الطريق، كما أن الجميع يتذمرون لأن قيمة خيارهم قد تغيرت. رأيت هذا من خلال أول طفرة دوت كوم & أمب؛ إفلاس.
أنا أفضل الناس الذين & # 8220؛ في ذلك & # 8221؛ لأسباب أخرى. ونأمل أن & # 8217؛ ليرة لبنانية لها يوم دفع يوم واحد على الخيارات على أي حال.
مرة أخرى عندما أحضروا فريق إدارة لتدوير إغن من تخيل وسائل الإعلام، وتحدث الفريق الجديد باستمرار عن كم من المال الجميع كان على وشك أن تجعل. وكان الامتناع المشترك (وراء الأبواب المغلقة، بطبيعة الحال) & # 8220؛ لا، رعشة. أنت & # 8217؛ ري الذهاب لجعل طن من المال. لديك كل الأسهم. & # 8221؛
أنا أنصح كل من بلدي الموظفين المحتملين أنه إذا كانوا يريدون جعل كومة من المال في الأسهم بدء التشغيل، فإنها تحتاج للذهاب تبدأ أعمالهم الخاصة، لأن الصعاب هي، حتى مخزوني سيكون عديم القيمة. وينبغي أن يكون التركيز على جعل شيء عظيم بحيث يكون لديهم المزيد من الفرص لبدء الشركة الخاصة بهم عندما إلهام الضربات.
شكرا على هذه المشاركة. أتمنى، كنت قد قرأت قبل أن انضمت في الواقع بدء التشغيل، حيث أنا بحاجة للعمل مثل الحمير. الأمل الوحيد هو خيارات الأسهم، ولكن القيمة الفعلية لا تبدو مربحة الآن: (
كنقطة مثيرة للاهتمام من البيانات، كنت أتحدث إلى شخص ما من سفب أناليتيكش في اليوم الآخر، وذكروا أنه استنادا إلى أبحاثهم، 65٪ من جميع الشركات المدعومة من فك لا تعيد قيمة للمساهمين العاديين.
& # 8220؛ والسبب الصغير هو أن المعادلة أعلاه تصف قيمة الأسهم. ربما تتلقى خيارات. هناك خيار يستحق أقل من مشاركة. & # 8221؛
هذا أمر مضلل لأن الخيار لا يستحق أقل من حصة. (في الواقع، من الناحية الفنية خيار عادة ما تكون أكثر من حصة لأنه يحتوي على قيمة جوهرية وقيمة الوقت). ويرجع ذلك إلى فئة من الأسهم التي الخيار الخاص بك (الأسهم المشتركة، وعادة ما يتصل) هو أقل من فئة الأسهم التي يحصل عليها المستثمرون (الأسهم المفضلة، مع كل هذه الحقوق الإضافية التي تعثر قيمتها).
هذا يبدو وكأنه حالة مختلة. أنا & # 8217؛ لم أر ذلك من جهة أولى، الحمد لله. ولكنني لا أعتقد أن الشفافية أمام التعويضات يخلق بالضرورة مثل هذا الوضع. وأعتقد أن هذا يأتي من كيفية قيادة الشركة وفريق * بعد * أنها تقبل. و أستطيع أن أتخيل فقط مدى صعوبة إدارة ذلك خلال أسوأ فقاعة & # 8230؛
ماذا يعني & # 8220؛ مم & # 8221؛ تعني؟ ملليمترات؟ أنا & # 8217؛ ر فهم ذلك. أرى أيضا أشياء مثل & # 8220؛ 35 مليون دولار & # 8221؛ & # 8211؛ هل تعني & # 8220؛ $ 35 M & # 8221 ؛؟ أي 35 مليون دولار؟
مجرد محاولة لفهم، أنا & # 8217؛ لم أر التسميات التي تستخدمها، ولا رأيت ذلك في القاموس.
نعم، وهو الاختزال المشترك للمليون، وأعتقد & # 8220؛ ألف ألف & # 8221؛ هو الاشتقاق.
آخر قطعة كبيرة مارك سوستر هو عن التعلم (تجربة بدء التشغيل) مقابل كسب (نسبة كبيرة من الملكية): سوزيدسوفثيتابل / 2009/11/04 / هو الوقت المناسب لك لكسب أو لتعلم / للجميع ولكن أكبر نجاحات بدء التشغيل، إذا كنت & # 8217؛ ليس جزءا من الفريق المؤسس يجب عليك التركيز على التعلم من الخبرة بدلا من صرف in. It سيكون تحديا الحصول على معظم مديري التوظيف وحتى الرئيس التنفيذي لشروط الدولة وراء التقييم و ٪ ملكية من أعلى رأسهم. التقييم والنسبة المئوية المباعة (التخفيف) هي أكثر تميزا من صفحات القانونية لجولة التمويل. عندما كنت تقرر ما إذا كان لتحويل الخيارات إلى الأسهم، مؤسس الشركة أعمل ل واسن & # 8217؛ ر مألوفة مع أي مصطلح وكان لدينا للحصول على محامينا لقراءة وثائق الأسهم معي. لحسن الحظ لدينا فقط تفضيل السيولة 1x دون مشاركة & # 8212؛ فإن المساهمين المفضلين يحصلون على أموالهم أو يحصلون على نصيبهم التناسبي من الشركة، أيهما أكبر. وخلافا للمعادلات الموجزة أعلاه، فإن المصطلحات موضحة بالتفصيل على فقرات متعددة. خيارات أقل من عدد متساو من أسهم الأسهم بسبب سعر الإضراب والفرق بين الضرائب على المدى القصير للخيارات والأرباح الرأسمالية طويلة الأجل للسهم. وبفضل قواعد إرس 409a، تقدر أسعار الإضراب أعلى من 1/10 من اتفاقية الأسهم المفضلة من قبل عام 2004. حتى الأسهم المقيدة يمكن أن تسبب ضربة غير متوقعة للضريبة على الاستحقاق (ما لم يتم أخذ القسم 83b الانتخابات)، لذلك فمن الأفضل للتركيز على تجربة على دفعات المحتملة.
جدا، صحيح جدا. أفضل سبب للعمل عند بدء التشغيل هو لأن تفعل ذلك هو رائع. ثاني أفضل هو أن نتعلم، حتى تتمكن من القيام بنفسك. إن الفوز بفوز كبير ليس سببا رائعا في أن يكون موظفا ناشئا. :)
رائعة! أنا في الواقع يشتبه كان أعلى قليلا. جيد أن يكون عدد لذلك.
هذا & # 8217؛ ق موافق! ركلة بعقب، الشبكة، وتجعل نفسك عضو فريق لا يقدر بثمن مع سمعة كبيرة. أنت & # 8217؛ ليرة لبنانية يكون أكثر فخور منه من أي شركة كبيرة أزعج، والقادم الذي تفعله سيكون أفضل. و من يعلم؟ ربما هذا واحد & # 8217؛ ق يوم الدفع!
انهم يعلمون ذلك إذا كنت & # 8217؛ التمويل الرئيسية. نموذج بلاك سكولز لا يزال يعطيني الكوابيس.
أنا أتفق تماما مع اريك أدناه أنه إذا خيارات التكوين ليست مربحة بما فيه الكفاية يجب أن تركز على تجربة التعلم. ويمكن أن تكون فرصة هائلة إذا كان بدء التشغيل لديه امكانات. عليك أن تكون مرنة، وهناك عدد قليل من العقبات البيروقراطية وتشجع التجريب والابتكار لأن كل بدء التشغيل يعتمد أساسا على هذه الصفات. كما أن لديها ميزة على الشركات الكبرى من حيث المرونة. فإنها يمكن أن تدخل بسرعة ميزات جديدة وتعديل الميزات الموجودة دون نفقات عامة كبيرة أو الاشتباكات الأنا.
خيار يستحق أقل من سهم، لأنه إذا كان لديك خيار، ما زلت بحاجة لدفع ثمن الإضراب للحصول على حصة.
أنا لم أر قط يعني أي شيء آخر غير ملليمتر. غريبة حقا.
أفكار جيدة ومشورة حول كيفية التفكير في خيارات الأسهم في شركة خاصة. هناك بعض الأفكار الإضافية للنظر أيضا:
1. احتمال الاكتتاب بالمقارنة مع الحصول على الشركة المكتسبة. سوف تفعل أفضل بكثير في الاكتتاب العام. بالنسبة للعديد من الموظفين، باستثناء المؤسسين والمديرين التنفيذيين الرئيسيين، فإن المبلغ الذي يحصلون عليه من الاستحواذ غالبا ما يساوي مكافأة جيدة. في ميستوبتيونس سمعنا العديد من القصص على مر السنين وأود أن أقول أن هذا هو ملاحظة مشتركة.
2. معرفة نوع الخيارات التي تحصل عليها: خيارات الأسهم حافز (إيسوز) أو خيارات الأسهم غير المؤهلين (نسو) وعما إذا كان يمكنك ممارسة لهم على الفور في مقابل الأسهم التي يجب أن ثم سترة. المعاملة الضريبية مختلفة، خاصة إذا كنت تخطط لممارسة الخيارات في حين أن الشركة هي خاصة وقبل أن تعتقد أنها سوف تحصل اشترى. لا يمكنك بيع أسهم لتغطية الضرائب.
3. تحقق لمعرفة ما إذا كان هناك أي سوق التداول في الأسهم على مواقع مثل سيكوندماركيت و شاريسبوست. وسيكون هذا فقط للشركات الخاصة الكبيرة.
4. بالنسبة للشركات الصغيرة الخاصة، اسأل إذا كانت شركة فرعية - S. إذا كان هذا يعني أن الأرباح والخسائر سوف تتدفق إلى المساهمين، والتي سوف تكون لكم في ممارسة الرياضة. إذا كانت مربحة، ومعرفة ما إذا كان توزيع الأرباح على الأقل للضرائب المملوكة.
كما أقترح عليك أن تنظر في ميستوكوبتيونس في قسم ما قبل الاكتتاب العام (bit. ly/gbt3A6) في مختلف المواد والأسئلة الشائعة للحصول على رؤى إضافية، لا سيما على الموضوعات الضريبية.
في نهاية اليوم، انها كل شيء عن العاطفة: كم تحب المنتج والفريق؟ هذا هو الأكثر أهمية. خيارات مهمة، ولكن إذا كنت تستطيع، وأعتقد أنه من المنطقي أن نفكر فيها قليلا مثل المال الذي تأخذه إلى لاس: كتابته في البداية، وإذا قمت بإجراء أي شيء، ثم حلوة! المرق. هذا يفترض بالطبع أنك أكثر في وضع التعلم من وضع كسب.
سؤال واحد آخر يستحق الحصول على إجابة، عند تقييم خيارات بدء التشغيل: في حالة الخروج، هل هناك أي تسارع؟ إذا كان الأمر كذلك، كم تسارع؟
هذا ليس سرا يحتفظ به بشكل جيد. وبدء التشغيل الكبير مع اثني عشر أو نحو ذلك الناس عادة ما تدفع موظفيها حول ثالث أقل من شركة كبيرة. سيجادل البعض أن ذلك بسبب قيمة الأسهم التي تبدأ تعطيك. أرى أن هذا هو ثمن فعل شيء أكثر متعة ولكن قيمة اقتصادية غير مثبتة.
والشيء الذي يجب أن نفكر فيه: المواقع بالضبط حيث يهاجم الأفراد فيما يتعلق.
الخيارات تنتج العرقية بالضبط حيث الجميع يشير بالتأكيد إلى.
والخيارات، وتحديد الجدارة المرتبطة بالخيارات وكذلك ترك.
مرة واحدة المنظمة يضرب حزمة داخل الشارع وكذلك الجميع.
يتذمر ببساطة لأن قيمتها اختيارهم قد تحولت.
قسم الكائنات الحية المرتبطة ارتباطا وثيقا بتطور النباتات البرية هو (ماك)؟
شكرا للتعليم العظيم.
هل تلتزم شركة مملوكة للقطاع الخاص بإخبارك كم عدد الأسهم المشتركة أو الأسهم المفضلة التي أصدرتها؟ وأنا أعلم أن هذا يساعد على تحديد النسبة المئوية من ملكية الشركة.
لا، ولكن يمكنك، ويجب، وجعله شرطا مسبقا للعمل لتلك الشركة.
أنت تقول أنه إذا كانت الشركة تقول أنها تسير الاكتتاب العام، ثم تقسيمها 10. لماذا هذا؟
ماذا لو كانت شركتي على وشك الذهاب إلى الاكتتاب العام في الأشهر الستة إلى ال 12 المقبلة؟ ما الذي يجب أن أقسمه؟
مادة كبيرة راجع للشغل. شكرا لكتابة ذلك!
هناك مجموعة من النتائج الجيدة المحتملة. انهم & # 8217؛ استبعاد كل واحد ولكن واحد منهم. هذا & # 8217؛ ق مثل قائلا لك & # 8217؛ إعادة تشغيل لعبة البوكر وسوف أضعاف أي شيء أقل من تدفق مباشرة. (هناك بعض المشاكل مع هذه المقارنة، ولكن هذا & # 8217؛ ق جوهر المنطق).
ولكن إذا كانت الشركة تدعي أنها & # 8217؛ ري * حول * إلى الاكتتاب العام، ثم أنها & # 8217؛ ليس هذا النوع من الشركة التي أصف عندما أشير إلى & # 8220؛ بدء التشغيل & # 8221؛ ويجب أن تتجاهل معظم ما تقول هذه المقالة.
ولكن يجب أن تعرف أيضا أن ما لا يقل عن نصف (من قبل بلدي تقدير) من الشركات التي ألمح بقوة أنهم & # 8217؛ إعادة الاكتتاب في الأشهر 6-12 المقبلة لموظفيها، المحتملة أو خلاف ذلك، لا & # 8217؛ ر. وتنتهي خطط الاكتتاب طوال الوقت.
وما هو أكثر من ذلك، إذا كانت الشركة على وشك الاكتتاب العام، فإن أسهم ما قبل الاكتتاب العام سيكون لها عثرة أصغر بكثير. لذلك أنت & # 8217؛ تراهن على الشركة & # 8217؛ s النجاح على المدى الطويل في سوق الأسهم، وهو كله & # 8216؛ نثر شيء تماما.
بدأت العمل على أساس الأسهم + الأسهم (80٪ نقدا 20٪ الأسهم) على أساس ما كان المرتب العادي في منصبي كان (دعونا يقول 100K). وحسب أرباب العمل المكون 20٪ من قيمة آخر سعر سهم الجولة (4 $ / سهم). هذه القيمة هي للمخزون المفضل، في حين أن ما أحصل عليه هو خيارات الأسهم التي تحول إلى المشترك. فقط أنا الآن أدرك، أنه في تقييم الشركة الحالي، استنادا إلى تفضيل التصفية الخ، الأسهم العادية يستحق 1/5 من الأسهم المفضلة. لذلك بدلا من الحصول على قيمة 20K $ من الأسهم يبدو لي أن الحصول على الأسهم في الخيارات المشتركة التي تبلغ قيمتها 4K $! لم أحصل على سرقة؟ نسيت شيئا ما هنا؟ إذا كنت قد اتخذت 20K نقدا، واستثمرت أنه في الشركة، وأود أن الحصول على الأسهم المفضلة التي من شأنها أن تستحق بالضبط ما دفعته لكل سهم! (أنا لا أتحدث حتى عن الأوامر المرتبطة!)
هل هذا شائع ومنتظم في الشركات الناشئة وطريقة الأشياء في كل بدء التشغيل؟ أشعر بالغضب ويشعر هذا إيسن & # 8217؛ ر عادل.
أريد المزيد من المعلومات قبل أن اقتحم مكتب شخص ما!
أنت لم تسرق لأنك تعمل مع أقل من متوسط ​​الراتب. نصف العالم، كما تعلمون. قد تضللونك، لكن ذلك يعتمد كليا على ما قالوه لك.
الشركات الناشئة تدفع فقط أقل في المتوسط ​​من بيغكوس، حتى بعد (وخاصة بعد) المحاسبة عن الإنصاف.
مثل سكوت وقال & # 8220؛ ألف ألف & # 8221؛ مترجم إلى الفرنسية: & # 8220؛ ميل ميل & # 8221؛ لست متأكدا لماذا سيكون هذا الاختصار في اللغة الإنجليزية على الرغم من.
ملخص كبير! للراغبين في مزيد من البحث في تعويضات الأسهم و / أو مجرد كونهم أفضل تعليما عن العملة (حقوق الملكية!) التي تحصل فيها على الدفع، قد ترغب في التحقق من الموارد تحت تعويض حقوق الملكية هنا: إكيتيزن / مركز/
في إكيتيزن، نحن (للأسف) نرى العديد من الموظفين يكتشفون في وقت متأخر جدا أنهم & # 8217؛ لقد تم بيع الحلم الذي لا & # 8217؛ t قياس تصل إلى واقع. هذه القضايا معقدة، ولكن هناك الكثير من المواد التعليمية هناك ونحن نسعى باستمرار لتثقيف المساهمين بحقوقهم (أو في بعض الحالات، عدم وجودها).
تنويه: أنا & # 8217؛ م تابعة إكيتيزن. نحن & # 8217؛ يبحثون عن موهوبين.
الناس للانضمام إلى فريقنا الأساسي. إذا كنت مهتما بحل التحديات.
مشاكل في فينتيش وهي مفتوحة للانتقال إلى قلب نيويورك.
M هو الرقم الروماني للألف، بحيث & # 8217؛ s تخمين لماذا لماذا & # 8217؛ s المستخدمة هنا.
يجب ألا ترى العديد من جداول البيانات المحاسبية في يومك ليوم. هذا هو الاختزال عمل شائع جدا لمليون.
عندما المبارزة اليد اليسرى، لديك ميزة؛ 90٪ من الوقت كنت المبارزة شخص الحق وسلم و 10٪ فقط من الوقت اليسار. وبالمثل، فإن الناس اليمنى سلم - السياج مع اليساريين 10٪ من الوقت. سوف ليفتي دائما ميزة. لذلك، قد تفكر في مراجعة تقييمك. و & # 8217؛ ق أفضل من المبارزة يسار الخصم! Haaaahahaaaa! تفضلوا بقبول فائق الاحترام.
Glowforge.
مقعد ساخن: دليل الرئيس التنفيذي لبدء التشغيل.
روبوت السلاحف: تدريس البرمجة لمرحلة ما قبل المدرسة.
المشاركات الاخيرة.
تنصل.
الاقسام.
&نسخ؛ كوبيرايت 2017 | دان شابيرو | كل الحقوق محفوظة.

الأسئلة الحاسمة 14 حول خيارات الأسهم.
I ن أبريل 2012 كتبت رسالة بلوق بعنوان 12 أسئلة حاسمة حول خيارات الأسهم. كان من المفترض أن تكون قائمة شاملة بالأسئلة المتعلقة بالخيارات التي تحتاج إلى طرحها عندما تتلقى عرضا للانضمام إلى شركة خاصة. استنادا إلى ردود الفعل المعلقة التي تلقيتها من القراء على هذا المنصب واللاحقة عن الخيارات، وأنا الآن توسيع آخر الأصلي قليلا. لقد فعلت مجرد تحديث قليلا وطرح سؤالين جديدين - وبالتالي تغيير عنوان طفيف: الأسئلة الحاسمة 14 حول خيارات الأسهم.
في المرة القادمة يقدم لك شخص ما 100،000 خيار للانضمام إلى شركتهم، لا تحصل على متحمس جدا.
على مدى 30 عاما من حياتي المهنية في وادي السيليكون، لقد شاهدت العديد من الموظفين الوقوع في فخ التركيز على عدد من الخيارات التي عرضت عليهم. (تعريف سريع: خيار الأسهم هو الحق، ولكن ليس الالتزام، لشراء حصة من أسهم الشركة في مرحلة ما في المستقبل بسعر ممارسة). في الحقيقة، فإن العدد الخام هو الطريقة التي تلعب الشركات على الموظفين 'نيفيت. ما يهم حقا هو النسبة المئوية للشركة تمثل الخيارات، وسرعة استحقاقها.
عندما تتلقى عرضا للانضمام إلى شركة، اسأل هذه الأسئلة 14 للتأكد من جاذبية عرض الخيار الخاص بك:
1. ما هي النسبة المئوية للشركة التي توفرها الخيارات المعروضة؟ هذا هو السؤال الوحيد الأكثر أهمية. من الواضح، عندما يتعلق الأمر خيارات عدد أكبر هو أفضل من عدد أصغر، ولكن نسبة ملكية هو ما يهم حقا. على سبيل المثال، إذا قدمت شركة واحدة 100.000 خيار من أصل 100 مليون سهم قائمة، وتقدم شركة أخرى 10،000 خيار من أصل مليون سهم قائم، ثم العرض الثاني هو 10 أضعاف جاذبية. صحيح. العرض الأصغر في هذه الحالة هو أكثر جاذبية لأنه إذا تم الحصول على الشركة أو يذهب الجمهور ثم سوف تكون قيمتها 10 أضعاف (لأي شخص يفتقر إلى النوم أو الكافيين، حصة 1٪ من الشركة في هذا الأخير تقدم ينسخ 0.1٪ من السابق).
2. هل تشمل جميع الأسهم في إجمالي الأسهم القائمة لغرض حساب النسبة المئوية أعلاه؟ تحاول بعض الشركات جعل عروضها تبدو أكثر جاذبية من خلال حساب نسبة الملكية التي يمثلها عرضك باستخدام عدد حصص أصغر مما يمكن. ولجعل النسبة المئوية تبدو أكبر، قد لا تتضمن الشركة كل ما يجب أن يكون في المقام. سوف تحتاج إلى التأكد من أن الشركة تستخدم الأسهم المخففة بالكامل القائمة لحساب النسبة المئوية، بما في ذلك جميع ما يلي:
الأسهم العادية / وحدات الأسهم المقيدة الأسهم المفضلة الخيارات المعلقة الأسهم غير المصدرة المتبقية في خيارات تجمع الأوامر.
انها العلم الأحمر الضخم إذا كان صاحب العمل المحتملين لن تكشف عن عدد من الأسهم القائمة مرة واحدة كنت قد وصلت إلى مرحلة العرض. انها عادة إشارة أن لديهم شيء انهم يحاولون إخفاء الذي أشك هو نوع من الشركة التي تريد العمل ل.
3. ما هو سعر السوق لموقفكم؟ كل وظيفة لديها معدل السوق للراتب وحقوق الملكية. يتم تحديد أسعار السوق عادة من قبل وظيفة وظيفتك والأقدمية وعدد صاحب العمل المحتمل من الموظفين والمكان. قمنا ببناء راتب بدء التشغيل & أمب؛ أداة تعويض حقوق الملكية لمساعدتك على تحديد ما يتضمن عرضا عادلة.
4. كيف تقارن منحة الخيار المقترح مع السوق؟ لدى الشركة عادة سياسة تضع منح خيارها بالنسبة لمتوسطات السوق. بعض الشركات تدفع رواتب أعلى من السوق حتى يمكن أن تقدم أقل حقوق الملكية. البعض يفعل العكس. بعض تعطيك خيار. كل شيء يجري على قدم المساواة، وأكثر نجاحا الشركة، وانخفاض عرض المئين هم عادة على استعداد لتقديم. على سبيل المثال، شركة مثل دروببوإكس أو اوبر من المرجح أن تقدم حقوق المساهمين أقل من المئة ال 50 لأن اليقين من المكافأة والحجم المرجح للنتيجة كبيرة جدا من حيث الدولارات المطلقة. فقط لأنك تعتقد أنك رائع لا يعني صاحب العمل المحتمل الخاص بك هو تقديم عرض في المئة ال 75. النسبة المئوية هي الأكثر تحديدا من خلال جاذبية صاحب العمل. سوف تحتاج إلى معرفة ما هي سياسة صاحب العمل المحتمل الخاص بك هو من أجل تقييم العرض الخاص بك في السياق السليم.
ما هي النسبة المئوية للشركة التي توفرها الخيارات المعروضة؟ هذا هو السؤال الوحيد الأكثر أهمية.
5. ما هو جدول الاستحقاق؟ جدول الاستحقاق النموذجي هو أكثر من أربع سنوات مع جرف لمدة سنة واحدة. إذا كنت لمغادرة قبل الهاوية، وتحصل على شيء. بعد المنحدر، ستحصل فورا على 25٪ من أسهمك، ثم تحصل على خياراتك الشهرية. أي شيء آخر غير هذا غريب وينبغي أن يسبب لك التشكيك في الشركة أكثر من ذلك. قد تطلب بعض الشركات الحصول على استحقاق لمدة خمس سنوات، ولكن هذا يجب أن يمنحك وقفة.
6. هل يحدث أي شيء لأسهم مكتسبة إذا تركت قبل اكتمال جدول الاستحقاق بأكمله؟ عادة ما تحصل على الحفاظ على أي شيء كنت سترة طالما كنت تمارس في غضون 90 يوما من مغادرة الشركة. في عدد قليل من الشركات، للشركة الحق في إعادة شراء أسهمك المكتسبة بسعر الممارسة إذا تركت الشركة قبل حدث سيولة. وهذا يعني، في جوهره، أنه إذا تركت شركة في غضون سنتين أو ثلاث سنوات، فإن خياراتك لا تستحق شيئا، حتى لو كان بعضها قد استحق. وقد تعرضت سكايب وداعموها لإطلاق النار في العام الماضي لمثل هذه السياسة.
7. هل تسمح الممارسة في وقت مبكر من خياراتي؟ إن السماح للموظفين بممارسة خياراتهم قبل أن يكونوا قد اكتسبوا قد يكون منفعة ضريبية للموظفين، لأن لديهم الفرصة للحصول على أرباحهم تفرض ضرائب على معدلات الأرباح الرأسمالية طويلة الأجل. وعادة ما تقدم هذه الميزة فقط للموظفين في وقت مبكر لأنها هي الوحيدة التي يمكن أن تستفيد.
8. هل هناك أي تسارع من بلدي الاستحواذ إذا تم الحصول على الشركة؟ لنفترض أنك تعمل في شركة لمدة سنتين ثم تحصل عليها. قد تكون قد انضممت إلى الشركة الخاصة لأنك لم ترغب في العمل لصالح شركة كبيرة. إذا كان الأمر كذلك، ربما كنت ترغب في بعض التسارع حتى تتمكن من ترك الشركة بعد عملية الاستحواذ.
تقدم العديد من الشركات أيضا ستة أشهر إضافية من الاستحواذ عند الاستحواذ إذا كنت أطلقت. أنت لا تريد أن تخدم عقوبة السجن في شركة كنت غير مرتاح، وبطبيعة الحال، تسريح ليس من غير المألوف بعد الاستحواذ.
من وجهة نظر الشركة، الجانب السلبي من تقدم التسارع هو المستحوذ على الأرجح دفع سعر الشراء أقل لأنه قد يكون لإصدار المزيد من الخيارات لتحل محل الناس الذين يغادرون في وقت مبكر. ولكن التسارع هو الفائدة المحتملة، وانها شيء لطيف حقا أن يكون.
.9 ھل یتم تسعیر الخیارات بأسعار السوق العادلة من خلال تقییم مستقل؟ ما هو سعر التمرين بالنسبة لسعر الأسهم المفضلة الصادرة في الجولة الأخيرة؟ وتتيح الشركات الناشئة المدعومة من رأس المال خيارات للموظفين مقابل سعر ممارسة يمثل جزءا بسيطا مما يدفعه المستثمرون. إذا تم تسعير خياراتك بالقرب من قيمة المخزون المفضل، فإن الخيارات لها قيمة أقل.
عندما تسأل هذا السؤال، كنت تبحث عن خصم كبير. ولكن من المرجح أن يتم النظر في خصم أكثر من 67٪ على نحو غير مؤات من قبل مصلحة الضرائب الأمريكية ويمكن أن يؤدي إلى التزام ضريبي غير متوقع لأنك ستدين ضريبة على أي ربح ينتج عن إصدار خيارات بسعر ممارسة أقل من القيمة السوقية العادلة. إذا تم إصدار الأسهم المفضلة، على سبيل المثال، بقيمة 5 $ للسهم، وخياراتك لديها سعر ممارسة 1 $ للسهم الواحد مقابل القيمة السوقية العادلة من 2 دولار للسهم الواحد، فإنك على الأرجح سوف تكون ضرائب على استحقاق غير عادل الخاص بك - وهو الفرق بين $ 2 و $ 1.
تأكد من أن الشركة تستخدم الأسهم المخففة بالكامل القائمة لحساب النسبة المئوية الخاصة بك.
10. متى كان آخر تقييم مشترك لأصحاب العمل المقترح؟ فقط مجالس الإدارة يمكن أن تصدر من الناحية الفنية الخيارات، لذلك لن تعرف عادة سعر ممارسة الخيارات في خطاب العرض الخاص بك حتى اجتماع مجلس الإدارة الخاص بك المقبل. إذا كان صاحب العمل المقترح الخاص بك ثم يجب على مجلس الإدارة الخاصة بك تحديد سعر ممارسة الخيارات الخاصة بك عن طريق ما يشار إليه بتقييم 409A (الاسم، 409A، ويأتي من القسم الحاكم من قانون الضرائب). إذا كان وقتا طويلا منذ التقييم الأخير، فإن الشركة لديها للقيام واحد آخر. على الأرجح أن هذا يعني أن سعر التمرين الخاص بك سوف ترتفع، و، في المقابل، ستكون خياراتك أقل قيمة. يتم إجراء تقييمات 409A عادة كل ستة أشهر.
11. ما قيمة الجولة الأخيرة للشركة؟ وتخبرك القيمة بالسياق الخاص بكيفية قيمة خياراتك. الأسهم العادية لا يستحق بقدر الأسهم المفضلة حتى يتم الحصول على شركتك أو يذهب الجمهور، لذلك لا تسقط لملعب المبيعات التي تعزز قيمة الخيارات المقترحة الخاصة بك على أحدث سعر المفضل. مرة أخرى انها العلم الأحمر الضخم إذا كان صاحب العمل المحتملين لن تكشف عن التقييم من تمويلها مرة واحدة كنت قد وصلت إلى مرحلة العرض. انها عادة إشارة أن لديهم شيء انهم يحاولون إخفاء الذي أشك هو نوع من الشركة التي تريد العمل ل.
12. ما المدة التي سيستغرقها تمويلك الحالي؟ التمويل الإضافي يعني التخفيف الإضافي. إذا كان التمويل وشيكا، فأنت بحاجة إلى النظر في ما ستكون ملكيتك له بعد التمويل (أي بما في ذلك التخفيف الجديد) لإجراء مقارنة عادلة مع السوق. ارجع إلى السؤال رقم 1 لمعرفة سبب أهمية ذلك.
13. كم من المال قد رفعت الشركة؟ قد يبدو هذا غير متوقع، ولكن هناك العديد من الحالات حيث كنت أسوأ حالا في الشركة التي أثارت الكثير من المال مقابل قليلا. المسألة هي واحدة من تفضيلات السيولة. ويحصل مستثمرو رؤوس الأموال الاستثمارية دائما على الحق في الحصول على أول دعوة من عائدات بيع الشركة في سيناريو هبوطي حتى المبلغ الذي استثمروه (أي بعبارة أخرى أولوية الحصول على أي عائدات تم جمعها). على سبيل المثال، إذا كانت الشركة قد رفعت 40 مليون دولار ثم جميع العائدات تذهب للمستثمرين في بيع 40 مليون $ أو أقل.
تأكد ومقارنة سعر السوق الحالي لموقفكم من العرض الخاص بك، وبالمثل، في محاولة لمقارنة أي منحة الخيار المقترح إلى السوق أيضا.
سوف يقوم المستثمرون بتحويل أسهمهم المفضلة فقط إلى أسهم عادية بمجرد أن يكون تقييم البيع مساويا للمبلغ الذي استثمره مقسوما على ملكيته. في هذا المثال إذا امتلك المستثمرون 50٪ من الشركة واستثمروا 40 مليون دولار ثم لن يتحولوا إلى أسهم عادية حتى تتلقى الشركة عرضا بقيمة 80 مليون دولار. إذا تم بيع الشركة ل 60 مليون $ أنها سوف لا تزال تحصل على 40 مليون $. ولكن إذا تم بيع الشركة بمبلغ 90 مليون دولار فإنها ستحصل على 45 مليون دولار (الباقي يذهب إلى المؤسسين والموظفين). أنت لا تريد أن تنضم إلى الشركة التي أثارت الكثير من المال ولها الجر القليل جدا بعد بضع سنوات لأنك من غير المرجح أن تحصل على أي فائدة من الخيارات الخاصة بك.
14. هل لدى صاحب العمل المحتمل سياسة بشأن منح متابعة الأسهم؟ وكما أوضحنا في خطة ويالثفرونت إكيتي، فإن الشركات المستنيرة تدرك أنها بحاجة إلى إصدار مخزون إضافي للموظفين بعد تاريخ البدء لمعالجة الترقيات والأداء الرائع، كما أنها حافز على الاحتفاظ بك بمجرد الوصول إلى مكانك. من المهم أن تفهم تحت أي ظرف من الظروف قد تحصل على خيارات إضافية وكيف يمكن أن تقارن خياراتك الإجمالية بعد أربع سنوات في الشركات التي تقدم عروض تنافسية. لمزيد من المنظور حول هذه المسألة ونحن نشجعكم على قراءة منظور الموظف على الإنصاف.
تقريبا كل قضية تثار في هذا المنصب هي ذات الصلة على حد سواء وحدات الأسهم المقيدة أو رسوس. تختلف وحدات رسو عن خيارات الأسهم في ذلك مع حصولك على قيمة مستقلة عن ما إذا كانت قيمة الشركة صاحب العمل زيادة أم لا. ونتيجة لذلك، يميل الموظفون إلى إعطاء عدد أقل من أسهم رسو مما قد يحصلون عليه في شكل خيارات الأسهم لنفس الوظيفة. وكثيرا ما تصدر هذه الوحدات في الظروف التي يكون فيها صاحب العمل المرتقب قد جمع المال في الآونة الأخيرة بتقييم ضخم (يزيد كثيرا عن بليون دولار) وسيستغرق ذلك بعض الوقت لكي ينمو إلى هذا السعر. في هذه الحالة قد لا يكون خيار الأسهم قيمة كبيرة لأنها تقدر فقط متى وإذا كانت قيمة شركتك ترتفع.
نأمل أن تجد لدينا قائمة جديدة ومحسنة مفيدة. يرجى إبقاء ملاحظاتك والأسئلة القادمة وعلينا أن نعرف إذا كنت تعتقد أننا فاتنا أي شيء.
عن المؤلف.
أندي راشليف هو ويالثفرونت & # 8217؛ s المؤسس المشارك، الرئيس والرئيس التنفيذي. وهو عضو في مجلس الأمناء ونائب رئيس لجنة الاستثمار الوقف لجامعة بنسلفانيا وعضو هيئة التدريس في كلية الدراسات العليا في ستانفورد للأعمال، حيث يدرس دورات حول ريادة الأعمال التكنولوجيا. وقبل تأسيس شركة ويالث فرونت، شارك أندي في تأسيس شركة بينشمارك كابيتال، حيث كان مسؤولا عن الاستثمار في عدد من الشركات الناجحة بما في ذلك إكينيكس و جونيبر نيتوركس و أوبسوير. كما أمضى عشر سنوات كشريك عام مع ميريل، بيكارد، أندرسون & أمب؛ إير (مباي). حصل أندي على درجة البكالوريوس من جامعة بنسلفانيا ودرجة الماجستير في إدارة الأعمال من كلية الدراسات العليا في ستانفورد.
تحقق من خدمات ويالثفرونت. نحن نؤيد حساب خاضع للضريبة، إيرا،
401 (k)، و 529 خطط الادخار الكلية.
على استعداد للاستثمار في مستقبلك؟
قد يعجبك ايضا.
الوظائف ذات الصلة.
قبل بضع سنوات، وأنا كنت تقديم عرض عمل لمرشح في & هيليب؛
في المرة القادمة يقدم لك شخص ما 100،000 خيار للانضمام إلى شركتهم، لا تحصل على متحمس جدا. & هيليب؛
واحدة من أهم القرارات الصعبة التي ستجعلها بعد أن تتنقل شركتك و هيليب؛
العديد من المديرين التنفيذيين الشباب تقلق بشأن اثار الضرائب عن طريق ممارسة الخيارات. ولكن، كينت وليامز، تأسيس & هيليب؛
المشاركات مميزة.
الطريق إلى الكلية.
اليوم يسرنا أن نعلن عن التخطيط الجامعي مع المسار. تبدو مألوفة؟
مما يتيح لك الحافة.
ويالثفرونت مبنية على فلسفة أن الاستثمار السلبي هو مفتاح النجاح على المدى الطويل. ولكن نحن نحاول دائما للذهاب إلى أبعد الحدود لمساعدة محفظتك أداء أفضل.
المعيار الجديد.
ونحن نعتقد أن ليكون مستشارا آليا الحقيقية يجب أن تقدم على جميع الخدمات التي تحصل عليها من المستشار المالي الراقية التقليدية: إدارة الاستثمار والتخطيط وحلول التمويل الشخصي. لذلك عند اختيار المستشار الآلي المثالي، تحتاج إلى فهم اتساع & # 8212؛ أند كواليتي & # 8212؛ من حل كل مزود.
احصل على مشاركات جديدة يتم تسليمها مباشرة إلى بريدك الوارد.
انضم الى القائمة البريدية!
مدعوم من هذا بلوق من قبل ويالثفرونت. يتم توفير المعلومات الواردة في هذه المدونة لأغراض إعلامية عامة، ولا ينبغي أن تفسر على أنها المشورة في مجال الاستثمار. يتم تقديم أي روابط يتم تقديمها لمواقع الخادم الأخرى كمسألة ملائمة وليس المقصود منها أن تعني أن ويالثفرونت يؤيد أو يرعى أو يروج و / أو ينتمي إلى أصحاب أو المشاركين في تلك المواقع أو يؤيد أي معلومات تحتوي على تلك المواقع ، ما لم ينص صراحة على خلاف ذلك.
ويالثفرونت قد تنشر من وقت لآخر محتوى في هذه المدونة و / أو على هذا الموقع الذي تم إنشاؤه من قبل المساهمين المنتسبين أو غير المنتسبين. قد تشمل هذه المساهمين المساهمين في ويالثفرونت، والمستشارين الماليين الآخرين، والمؤلفين من طرف ثالث الذين يتم دفع رسوم من قبل ويالثفرونت، أو أطراف أخرى. ما لم يذكر خلاف ذلك، فإن محتوى هذه الوظائف لا يمثل بالضرورة وجهات النظر الفعلية أو آراء ويالثفرونت أو أي من موظفيها أو المديرين أو الموظفين. الآراء التي أعرب عنها المدونين الضيوف و / أو بلوق الذين تمت مقابلتهم هي بدقة الخاصة بهم ولا تمثل بالضرورة تلك من ويالثفرونت.
&نسخ؛ 2017 ويالثفرونت Inc. جميع الحقوق محفوظة. يرجى قراءة الإفصاحات القانونية الهامة حول هذه المدونة.